Czy akcje mogą stracić całą swoją wartość? Jak to wpływa na długie i krótkie pozycje? (2024)

Czy akcje mogą stracić na wartości?

Odpowiedź na to pytanie, przynajmniej teoretycznie, jest dość prosta: tak.

Dybysą w stanie stracić całą swoją wartość wryneki robiłem to już wcześniej, szczególnie w przypadku upadłości. Nawet jeśli firma zbankrutuje, w rzeczywistości akcjonariusze często otrzymują zwrot części spłaty, ale zazwyczaj są to grosze za dolara. Fakt ten nie powinien Cię odstraszać od inwestowania w akcje lub inwestowania w ogóle. Skłamalibyśmy jednak, gdybyśmy twierdzili, że akcje nie są notowaneryzyko(choć niektórzy oczywiście dźwigają więcej niż inni). Czytaj dalej, aby zobaczyć, jak cena akcji może spaść i zbliżyć się do zera.

Określanie ceny akcji i upadłości

Aby pomóc Ci zrozumieć, dlaczego akcje mogą stracić całą swoją wartość, powinniśmy przyjrzeć się sposobowi ustalania ceny akcji. W szczególności wartość akcji jest określana na podstawie podstawowej relacji pomiędzydostarczaćIpopyt. Jeśli wiele osób chce akcji (popyt jest wysoki), cena wzrośnie. Jeśli wiele osób nie chce akcji (popyt jest niski), cena spadnie.

Jeśli popyt na akcje drastycznie spadnie, stracą one znaczną część (jeśli nie całą) swojej wartości. Głównym czynnikiem determinującym popyt na akcje jest jakość samej spółki. Jeśli firma jest zasadniczo silna, to znaczy generuje dodatni dochód, prawdopodobieństwo utraty wartości jej akcji jest mniejsze.

Tak więc, choć akcje niosą ze sobą pewne ryzyko, stwierdzenie, że utrata wartości akcji jest całkowicie arbitralna, nie byłoby trafne. Istnieją inne czynniki napędzające podaż i popyt w firmach. Mają one wiele wspólnego z fundamentami firmy i perspektywami jej rozwoju. Dopóki są one korzystne i pozytywne, cena akcji ma tendencję do wzrostu. Jeśli jednak firma nie będzie już w stanie przynosić zysków, istnieje ryzyko, że zostanie zmuszona do wycofania się z działalności i ogłoszenia upadłości.

Kiedy firma deklarujebankructwo, nie oznacza to jednak automatycznie, że jest to całkowicie bezwartościowe. Firma może nadal posiadać aktywa, które można sprzedać, rozpoznawalność marki i wykwalifikowanych pracowników. W rezultacie firmy często podejmują negocjacje z wierzycielami w celu renegocjacji zadłużenia i restrukturyzacji firmy w celu wyjścia z upadłości.Jeżeli spółka nie będzie w stanie tego osiągnąć, może być zmuszona do sprzedaży swoich aktywów w agorąca wyprzedażw celu spłaty wierzycieli (takich jak banki, posiadacze obligacji i akcjonariusze uprzywilejowani). Dopiero po spłacie tych stron zwykli akcjonariusze mogą otrzymać rekompensatę na podstawie tego, co pozostało. Jeśli nic nie zostanie, akcje są warte zero.

Wpływ na długie i krótkie pozycje

Skutki utraty całej wartości przez akcje będą inne dla:długa pozycjaniż dlaKrótka pozycja. Osoba zajmująca pozycję długą (posiadająca akcje) ma oczywiście nadzieję, że inwestycja doceni. Spadek ceny do zera oznacza, że ​​inwestor traci całą inwestycję: zwrot -100%.

I odwrotnie, całkowita utrata wartości akcji jest najlepszym możliwym scenariuszem dla inwestora posiadającego krótką pozycję na akcjach. Ponieważ akcje są bezwartościowe, inwestor zajmujący krótką pozycję nie musi odkupywać akcji i zwracać ich pożyczkodawcy (zazwyczaj jest topośrednik), co oznacza, że ​​krótka pozycja przynosi 100% zwrotu. Należy pamiętać, że jeśli nie ma się pewności, czy akcje mogą stracić całą swoją wartość, prawdopodobnie nie jest wskazane angażowanie się w zaawansowaną praktykękrótka sprzedażpapiery wartościowe. Krótka sprzedaż jest strategią spekulacyjną iminusemryzyko pozycji krótkiej jest znacznie większe niż pozycji długiej.

Podsumowując, tak, akcje mogą stracić całą swoją wartość. Jednak w zależności od pozycji inwestora spadek do bezwartościowości może być albo dobry (pozycje krótkie), albo zły (pozycje długie).

Rzeczywisty przykład akcji tracącej całą swoją wartość

Czasem w wyniku skandalu księgowego lub oszustwa przedsiębiorstwo zostanie zmuszone do bankructwa, a jego akcje spadną do zera. Weźmy słynny przypadekEnron, dużej i wpływowej firmy energetycznej i handlowej w latach 90-tych. Na początku XXI wieku spółka rosła, a jej akcje osiągały najwyższe poziomy w historii.

Jednak ludzie jeszcze nie wiedzieli, że Enron stosował sztuczki księgowe, aby ukryć ogromne straty i posiadanie toksycznych aktywów. W 2001 roku analitycy i inwestorzy zaczęli kwestionować Enronrachunkowość mark-to-marketpraktyk i nabrał podejrzeń co do zysków firmy. W 2001 roku firma zaczęła odnotowywać ogromne kwartalne straty, które szybko wymknęły się spod kontroli.

W szczytowym momencie w 2000 r. akcje Enronu były warte 90,75 dolarów; tuż przed ogłoszeniem upadłości 2 grudnia 2001 r. ich kurs wynosił zaledwie 0,26 dolara.