Co stanie się z obligacjami high-profit, gdy stopy procentowe wzrosną?
Stopy procentowe i obligacje często poruszają się w przeciwnych kierunkach. Gdy stopy wzrosną,ceny obligacji zwykle spadają, i wzajemnie. Dowiedz się, jaki wpływ może mieć ta relacja na portfel. Jako inwestor ważne jest zrozumienie związku między obligacjami a stopami procentowymi.
Dlaczego stopy procentowe wpływają na ceny obligacji.Wzrost stóp procentowych powoduje spadek ceny istniejących obligacji, podczas gdy spadek stóp zwykle powoduje wzrost cen długoterminowych obligacji. Przeszacowanie obligacji opiera się na stopie zwrotu, jaką uzyskałby inwestor, gdyby utrzymywał obligację do terminu zapadalności (yield to-maturity).
W miarę wzrostu stóp procentowych,YTM wzrośnie; wraz ze spadkiem stóp procentowych YTM będzie się zmniejszać.
Wzrost na to wskazujekoszt funduszy w systemie finansowym rośnie, a stopy procentowe rosną. Rosnąca rentowność obligacji oznacza, że rząd będzie musiał zapłacić więcej w ramach zysku (lub zwrotu dla inwestorów), co prowadzi do wzrostu kosztów pożyczek.
Wniosek inwestorów: Nadal jesteśmy ostrożni w przypadku obligacji wysokodochodowych, ale musimy to przyznaćjeśli uda się uniknąć recesji, wysokodochodowe obligacje mogą nadal osiągać dobre wyniki pomimo niskich spreadów. W krótkim okresie należy spodziewać się zmienności i potencjalnych spadków cen w miarę narastania liczby niewypłacalności.
Wysokodochodowa obligacja korporacyjna to rodzaj obligacji korporacyjnych, który ze względu na swoją stopę procentową oferuje wyższą stopę procentowąwiększe ryzyko niewypłacalności. W przypadku emisji obligacji spółki o większym szacowanym ryzyku niewykonania zobowiązania mogą nie być w stanie uzyskać ratingu kredytowego obligacji na poziomie inwestycyjnym.
Gdy stopy rosną, ceny obligacji zwykle spadają, a gdy stopy procentowe spadają, ceny obligacji zwykle rosną. Jest to podstawowa zasada inwestowania w obligacje, która naraża inwestorów na ryzyko stopy procentowej – ryzyko, że wartość inwestycji będzie się wahać ze względu na zmiany stóp procentowych.
Aprecjacja kapitału– Ożywienie gospodarcze lub lepsze wyniki emitenta mogą mieć znaczący wpływ na cenę obligacji wysokodochodowych.
Posiadanie obligacji a handel obligacjami
Po początkowej emisji obligacji ich wartość będzie się zmieniać podobnie jak cena akcji.Jeśli utrzymasz obligację do terminu zapadalności, wahania nie będą miały znaczenia – Twoje płatności odsetkowe i wartość nominalna nie ulegną zmianie.
Czekanie, aż Fed obniży stopy procentowe przed rozważeniem obligacji długoterminowych, nie jest naszym preferowanym podejściem. Rynek obligacji patrzy w przyszłość i długoterminowe rentowności obligacji skarbowych zazwyczaj spadają, gdy inwestorzy wierzą, że nadchodzą obniżki stóp.
Czy obligacje to dobra inwestycja w 2024 roku?
Uważa, że aktywny zespół Vanguard o stałym dochodzieobligacje rynków wschodzących (EM) mogą w 2024 r. osiągnąć lepsze wyniki niż większość pozostałych rynków instrumentów o stałym dochodzieze względu na prawdopodobieństwo spadku światowych stóp procentowych, obecną wyższą rentowność w porównaniu z amerykańskimi obligacjami o ratingu inwestycyjnym oraz dłuższy profil duracji niż amerykańskie obligacje high-profit.
Jeśli szukasz pewnego dochodu, teraz może być dobry moment na rozważenie obligacji o ratingu inwestycyjnym. Jeśli chcesz zdywersyfikować swój portfel, rozważ średnioterminowy fundusz obligacji o ratingu inwestycyjnym, który może zyskać, jeśli i kiedy Fed odejdzie od podwyżki stóp procentowych.
Co to oznacza: Wyższe rentowności obligacji mogą oznaczać złe wieści dla akcji:Obligacje konkurują z akcjami o dolary inwestorów, a gdy rentowność rośnie, akcje często spadają. Dzieje się tak dlatego, że jeśli obligacje przynoszą wyższą stopę zwrotu niż akcje, są one na ogół bardziej atrakcyjne. W końcu obligacje skarbowe są wspierane przez rząd USA.
Kluczowe dania na wynos. Rentowność obligacji wynosizwrot, jaki inwestor osiąga z inwestycji w obligację. Obligację można kupić za cenę wyższą niż jej wartość nominalna, z premią lub niższą niż wartość nominalna, z dyskontem. Bieżąca rentowność to stopa kuponu obligacji podzielona przez jej cenę rynkową.
Obligacje z ratingiem poniżej Baa3 według agencji ratingowej Moody's lub poniżej BBB według agencji Standard & Poor's i Fitch Ratingssą uważane za obligacje o ratingu spekulacyjnym lub obligacje o wysokiej stopie zwrotu. Czasami nazywane także obligacjami śmieciowymi, obligacje te oferują wyższe stopy procentowe, aby przyciągnąć inwestorów i zrekompensować wyższy poziom ryzyka.
Inwestorzy poszukujący stabilności w czasie recesji często zwracają się doobligacje o ratingu inwestycyjnym. Są to dłużne papiery wartościowe emitowane przez silne finansowo korporacje lub jednostki rządowe. Oferują regularne płatności odsetek i mniejsze ryzyko niewypłacalności w porównaniu do obligacji o niższych ratingach.
Czy obligacje tracą pieniądze w czasie recesji?Obligacje mogą dobrze sobie radzić w czasie recesjiponieważ w okresach pogorszenia koniunktury gospodarczej inwestorzy mają tendencję do skupiania się w obligacjach, a nie w akcjach. Dzieje się tak dlatego, że akcje są bardziej ryzykowne, ponieważ charakteryzują się większą zmiennością, gdy rynki nie radzą sobie dobrze.
O ile nie jesteś zdecydowany trzymać swoich obligacji do terminu zapadalności pomimo nadchodzącej dostępności bardziej lukratywnych opcji,zbliżająca się podwyżka stóp procentowych powinna być wyraźnym sygnałem sprzedaży.
Odwrotna sytuacja ma miejsce, gdy stopy spadają.Jeśli dominująca stopa procentowa Twojej obligacji spadnie do 2%, wówczas Twoja obligacja płacąca 3% przyniesie premię, jeśli ją sprzedasz. Jeśli jednak nie sprzedasz swojej obligacji, zmiana stóp procentowych nie będzie miała wpływu na Twój zwrot, ponieważ posiadacze obligacji otrzymają zwrot wartości nominalnej w terminie zapadalności.
Najlepiej radzą sobie obligacje wysokodochodowegdy tendencje wzrostowe są korzystne, inwestorzy są pewni, liczba niewypłacalności jest niska lub spada, a spready rentowności dają przestrzeń do dodatkowej aprecjacji.
Dlaczego warto teraz inwestować w obligacje wysokodochodowe?
Obligacje o wysokiej stopie zwrotumogą oferować większy potencjał rentowności i zwrotu niż obligacje o ratingu inwestycyjnym w zamian za wyższe ryzyko kredytowe. Ogólna jakość kredytów w segmencie instrumentów o wysokiej stopie zwrotu poprawia się w ostatnich latach i utrzymuje się na historycznie wysokim poziomie.
Mketa Investment Group zaleca, aby większość zdywersyfikowanych długoterminowych puli rozważyła alokację w obligacje wysokodochodowe, a jeśli tak się stanie,od pięciu do dziesięciu procentcałkowitej wartości aktywów na sprzyjających rynkach oraz utrzymywanie stałej inwestycji nawet w niesprzyjających warunkach, aby umożliwić szybką realokację w przypadku zmiany wycen.
Zmiany stóp procentowych są głównym winowajcą utraty wartości funduszy notowanych na giełdzie obligacji (ETF). Wraz ze wzrostem stóp procentowych ceny istniejących obligacji spadają, co wpływa na wartość funduszy ETF przechowujących te aktywa.
Jeżeli kurs rynkowy będzie równy kursowi kontraktowemu, obligacje zostaną sprzedane po wartości nominalnej. Jednak do czasu sprzedaży obligacji stopa rynkowa może być wyższa lub niższa od stopy umownej. Jak pokazano powyżej, jeżeli kurs rynkowy będzie niższy od kursu kontraktowego, obligacje zostaną sprzedane po cenie wyższej niż ich wartość nominalna.
Jeśli więc rynek obligacji spadnie lub załamie się,Twoje konto inwestycyjne prawdopodobnie odczuje to w jakiś sposób. Może to być szczególnie niepokojące dla inwestorów, których portfele są w dużym stopniu ukierunkowane na obligacje, np. inwestorów na emeryturze lub w jej pobliżu.
